[問題] SNY1千低消問題

小女子不才，剛好在北美對沖基金的相關產業工作（非投資團隊這波我一點邊都沒沾上哈 哈哈），想趁這波GME之戰分享一下自己的心得。 1. 華爾街會哭嗎？ 通常我們口語上講Wall Street （或者暱稱「Street」），代指的都是投資銀行（如高盛 、美林、大摩），也就是sell side。大家熟悉的hedge fund（對沖基金）、pension fun d（退休基金）叫做buy side。在這一波裡，投行其實沒什麼太大的影響，畢竟他們主要 的業務不是資產管理。相反的，投資銀行很多業務線賺的是流量，對沖基金給他們的交易 量（不管是股票、債券、外匯）越多，他們越賺（當然前提是他們自己內部的風險控管要 做的好）。簡單來說，華爾街不會跳樓也應該不會哭。 P.S. 投資銀行提供給對沖基金很多種類的業務，其中包含作為prime broker、custodian 等。 2. 對沖基金要拋售股票籌資是哪招？ 與其說是籌資不如說是風險控管。做long / short equity （股票多空對沖）的基金都會 算兩個數字： Gross exposure = long exposure + short exposure Net exposure = long exposure – short exposure 我是真的不知道這個中文的翻譯。。。舉個簡單的例子，假設我多頭部位的總額是資產規 模的120%，空頭部位是20%。那我的gross exposure就是120%+20% = 140%，而net exposu re = 120%-20%=100%。 很多基金都對這兩個數字有明確的上限規定（當然也是有基金用歷史平均當參考）。如果 這些數字超過某個門檻就必須要想辦法降低。 試想今天如果某個基金結清空頭部位，讓空頭部位從20%降到10%，這麼一來net exposure 就會上升到110％（假設多頭部位不變）。總之對沖基金現在賣股票，有比較大的可能性 是為了要把這兩個數字拉回可接受範圍，而不是因為他們需要籌資（吧）。 3. 對沖基金深受其害（嗎）？ 對沖基金可以玩的花招和金融商品太多了，我可以想見很多對沖基金根本沒有被波及到。 我還可以想見某些對沖基金賺爆(e.g. long volatilities)。更不要說市場現在狂漲除了 散戶和Elon Musk以外，我不相信沒有其他對沖基金來摻一腳賺一波。 以後對沖基金會收斂嗎？如果散戶這波安然無事（美國證管會沒有要罰任何人），而且這 種趨勢能繼續下去的話。。。還是不會。頂多就是改投資策略不玩long / short equity 或是換個金融商品玩而已。我遇過很多種類的對沖基金和私募基金，我只能說，當人真的 很想賺錢的時候，什麼都做得出來。 4. 做空是投機嗎？ 是，也不是。如果說投資基於研究，投機基於小道消息或是遊走在邊緣的行為，那很多對 沖基金的做空其實是投資。一般做long / short equity的對沖基金的研究團隊都是在做 基本面分析，覺得某家公司股價虛高，才決定做空他。當然不能否認市場上很多奇奇怪怪 的人做的事情比較灰色地帶，但就做空本身，我覺得算是中立的。畢竟像瑞幸咖啡這種也 是因為有渾水研究做空才這麼快就被發現財務造假。 最後就是，不知道能不能打個小廣告，但我自己開了個podcast講對沖基金哈哈哈。如果 沒有違反板規再講名字好了XD — ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 142.118.81.242 (加拿大) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1611973454.A.FFC.html